搜于特终于一字板涨停了！

27日上交所宣布，科创板上市委将于6月5日召开第1次审议会议，审议天准科技、安集科技、微芯生物等3家企业发行上市申请。这3家企业均已完成至少两轮问询和回复，若通过6月5日的上市委审议，将在20个工作日内完成证监会注册，随后进入发行上市环节。

今天的文章将介绍这家首批科创板上会的三家企业之一，深圳微芯生物科技股份有限公司。

微芯生物成立于2001年，致力于小分子专利创新药物的研发，旨在为患者提供可承受的、临床亟需的原创新分子实体药物。公司业绩增长强劲，2018年实现收入1.48亿元，同比增长33.7%，实现归母净利润0.31亿元，同比增长20.8%。

行业概览：创新为全球医药市场增长提供不竭动力

随着经济发展和生活水平提高，全球医药市场规模持续增长。2021 年市场规模将会达到15,000 亿美元。肿瘤及糖尿病为当前全球医药市场前两大领域，未来仍有望保持领先地位。2016 年-2021 年，肿瘤的治疗费用将会是全球医药市场增长最快的领域，年复合增长率将达到9-12%，预计2021 年将达到1,200-1,300 亿美元。

创新疗法瞄准恶性肿瘤药品市场，未来稳步增长可期。近年来，全球肿瘤药物市场规模保持稳步增长，分子靶向药物、肿瘤免疫疗法等创新疗法飞速发展，市场增速远超行业平均水平。

针对恶性肿瘤，国内目前仍主要采用传统治疗手段，但近年来随着海外新药于中国患者的可及性迅速提升，国产创新药也陆续问世。靶向药物近年来使用规模增长迅速，未来3 年到5 年有望成为抗肿瘤药物市场最大的品类。

主要产品：机制独特的“中国创新”推动公司快速成长

西达本胺：全球首个亚型选择性组蛋白去乙酰化酶抑制剂

西达本胺是公司独家发现的新分子实体药物。该产品为苯酰胺类组蛋白去乙酰化酶（HDAC）亚型选择性抑制剂，针对第I 类HDAC 中的1、2、3 亚型和第IIb 类的10 亚型，属于表观遗传调控剂类药物，具有对肿瘤发生发展相关的表观遗传异常的重新调控作用。西达本胺还通过表观遗传调控机制，诱导肿瘤干细胞分化、逆转肿瘤细胞的上皮间充质表型转化（EMT）等作用，进而在恢复耐药肿瘤细胞对药物的敏感性和抑制肿瘤转移、复发等方面发挥潜在作用。

西达本胺已获批上市的适应症外周T 细胞淋巴瘤（PTCL）。该产品于2014 年12月在中国获得新药证书和注册批件，并于2015 年3 月正式上市销售。使用西达本胺的PTCL 患者的总生存期更长，明显优于治疗外周T 细胞淋巴瘤的其他二线方案。对不宜静脉注射的老年患者，西达本胺是更好选择。

除西达本胺外，微芯生物还有西奥罗尼（VEGFRs/ AuroraB/CSF1R 多靶向多通路激酶抑制剂）、西格列他钠（新一代PPAR 全激动胰岛素增敏剂）等主要产品，在此不一一赘述。

竞争优势：强劲的全方位研发实力保障公司长期向上

具有多种适应症拓展潜力的已上市品种和丰富的在研项目储备

目前公司的14 个在研项目涉及的8 个候选药物均为新分子实体。其中1 项已向国家药监局申报增加适应症的上市申请，多个项目处于临床试验阶段。多项自主研发在研项目将会形成储备梯队，为公司未来的持续增长提供保障。

竞争地位：国内少有的化学1类新药原创企业

A 股上市可比公司。公司已上市产品和在研产品全部为化学1 类新药。创新药的研发模式、销售模式与仿制药相比呈现出不同特点。可比公司的创新药业务占比越高，与公司越具有可比性。恒瑞医药、贝达药业、康辰药业、信立泰、康弘药业等A 股上市公司作为中国知名的创新药企业，均有创新药产品在研或上市。

可比公司估值

微芯生物的A股可比公司2018-2020年的PE估值均值为72x/53x/42x，2018-2020年的EPS复合增速约12.9%，对应PEG均值为6.25。

微芯生物行业竞争对手