最近一段时间，我国进口大豆的到岸价连续上涨、已经超过了400美元。为什么会那么贵？真相竟然是阿根廷捂盘惜售。阿根廷作为一个大豆出口大国，去年却进口了130万吨美国大豆，难道是从了美国？

» 大豆涨价找到原因了：阿根廷农民一颗大豆都不卖

阿根廷大豆一般是在3-5月成熟、收获季在6月结束；而我国对阿根廷大豆出口接近包场，其出口量的98%最终来到了我国。讲道理，今年阿根廷大丰收，5400万吨的收获量是历史上第三大的。

然而，阿根廷农场主说什么都不愿卖、多少钱都不行，没钱还贷款了才出一点货。囤积居奇的倾向，在几个关键时间点一览无余。3月，阿根廷只卖掉了860万吨大豆的合约、占总量的16%，而去年同期卖掉了三分之一；5月底销售量仅有40%，去年同期则是53%。

而到了现在，阿根廷人更是直接按下暂停键，不仅农场主不卖给出口商，连出口商也不愿意出口了。巴西一家独木难支、大豆库存同比暴降，因此巴西大豆越来越贵。阿根廷到底在想什么？

» 阿根廷：常规操作，今年担心成现实

触电财经曾报道过，由于担忧大选造成市场波动，阿根廷农场主在大选年暂停出售大豆等农产品是常规操作。而今年，他们的担心果然成为现实。

阿根廷经济常年乏力，阿根廷比索也一直是世界主要货币中最惨烈的。实际上，由于去年GDP萎缩了2.5%，阿根廷本就在货币贬值中挣扎，利率达到了让人瞠目结舌的60%。

阿根廷总统马克里

而由于现任总统马克里在初选中大败，阿根廷股市闪崩30%、汇率暴贬36%、五年期主权债信用违约掉期狂飙92%。而汇率，就是让阿根廷农场主坚决不卖的导火索。

汇率的稳定性对资源出口国来说非常重要，因为汇率大涨大落直接意味着其对工业品购买力的剧烈波动，而纯资源出口国对其抵抗能力聊胜于无，因此只要预期到有波动可能，农民就只能握好手中的大豆了。

这边农民坚决不卖，阿根廷央行却在苦口婆心劝农民赶紧卖掉农产品，因为有外汇收入才能缓解阿根廷比索连续走低的尴尬——阿根廷今年预计能从农业出口中获得225亿美元的外汇收入，其中我国占大头。但是阿根廷农民却形成了汇率还会走低的预期，就更不愿意卖了。

这让当地出口商非常头痛。Ciara-Cec的会员囊括了四大国际粮商，其会长Gustavo Idigoras就在吐槽：

“农民明显很谨慎，正在看着汇率和大豆价格。”

» 去年，阿根廷一边向我国出口、一边从美国进口大豆

阿根廷去年大旱，其大豆产量暴跌了31%，农业收入本应锐减，但是聪明的阿根廷人找到了一个绝妙的赚钱方法。

无论是美国大豆，还是巴西、阿根廷大豆，成交价格都在芝加哥商品交易所形成，整体走势是一致的，根据运费、质量等因素略差几美元。除了去年下半年罕见的巨大价差，目前美国和巴西大豆之间30美元的价差也很少见到。

去年下半年，美国大豆和南美洲大豆价差一度达到每吨70美元，因此阿根廷累计进口了130万吨美国大豆，同时向我国出口阿根廷大豆。外界无从得知具体成交价格，但按照平均30美元计算，阿根廷或牟利数千万美元。别小看这几千万美元，因为阿根廷外汇储备只有586亿……

当然，这不代表我国间接进口了美国大豆。从品质上来说，国产大豆蛋白质含量高、主要做豆制品，进口大豆出油率高主要用作榨油和做饲料。

而美国大豆蛋白质含量比阿根廷大豆还低，不可能混淆；更何况农产品需要原产地和品种证明，因此我国进口的只有阿根廷大豆，美国大豆被阿根廷捡便宜了而已。

» 阿根廷大豆什么时候再来？可能过几天，可能明年见

实际上，阿根廷农民想要多赚一点的想法情有可原。去年阿根廷经历了严重的旱灾，而阿根廷政府没有财力补贴，因此农业部门的杠杆非常高，种子、农药肥料等全靠举债购买，现在他们需要还贷款了。如果现在不多赚一点，下一季就连种子的钱都没了。

也正因为如此，阿根廷出口商预期很快会有一些大豆趁阿根廷比索疲软进入市场，但是其余的可能要再等一等。不过，由于巴西的大豆库存还能再撑一段时间，我们也不用太着急——今年我国已经扩大了大豆种植面积，而国产大豆很快就要上市了。

当然，阿根廷捂盘惜售也不是真不卖了。阿根廷虽然一直是我国的主要大豆供应国，但阿根廷为向我国出口豆粕已经等了20年。目前我国正在考察其豆粕生产情况，随着农业进口的外汇缓解其窘境，阿根廷的大豆必然会回到国际市场。